5.3. Стратегия управления внешним долгом

164.     Распад СССР и обретение независимости в начале 90-х годов поставили перед молодым суверенным Кыргызстаном ряд задач, которые необходимо было решать самостоятельно. Отсутствие значительных собственных ресурсов, потеря дотаций из консолидированного Союзного бюджета привели к необходимости значительного внешнего заимствования. Привлекаемые кредитные средства направлялись на развитие и реформирование таких секторов экономики, как сельское хозяйство, транспорт и коммуникации, промышленность, энергетика, образование и здравоохранение, государственное управление и частный сектор. Значительная часть средств, около 33%, направлялась на поддержание бюджета и национальной валюты. При этом отсутствие скоординированной политики заимствования и слабое управление внешним долгом, вызванные отсутствием необходимого опыта в данной области на первоначальных этапах, привели к тому, что внешний долг страны возрос с нулевого уровня в 1992 г. до почти 1,9 млрд. долларов США в 2005 г.

 

165.     Столкнувшись с трудностями обслуживания внешнего долга еще в конце прошлого десятилетия, Правительство Кыргызской Республики предприняло ряд мер для сокращения уровня внешнего долга, включая принятие Среднесрочной стратегии сокращения внешнего долга на 2002-2005 гг. В результате реализации данной Стратегии были улучшены показатели внешнего долга Кыргызской Республики, урегулированы проблемы, связанные с ликвидностью и платежеспособностью Правительства Кыргызской Республики.

 

166.     В результате реструктуризации, предоставленной кредиторами в рамках Парижского Клуба, фактические расходы бюджета на обслуживание внешнего долга Кыргызской Республики перед двусторонними кредиторами в эти годы были сокращены со 109 млн. долл. США до 7,5 млн. долл. США. В 2005 г. Правительство Кыргызской Республики вторично обратилось в Парижский клуб кредиторов с целью получения более глубокой реструктуризации, а именно — сокращения накопленного долга. Проведенная реструктуризация в 2005 г. позволила разрешить проблему обслуживания долга перед двусторонними кредиторами и достичь значительной экономии средств государственного бюджета в длительном периоде (до 2020 г.), а также добиться более льготных условий внешнего долга. Так, соотношение внешнего долга к ВВП сократилось с 112% в 2001 г. до 53% в 2007 г., а доля обслуживания внешнего долга к доходам республиканского бюджета снизилась с 31% до 7% соответственно.

 

167.     Однако сегодня ситуация с государственным долгом по-прежнему остается неустойчивой. По состоянию на 01.01.2008 г. государственный долг Кыргызской Республики составляет 2278,0 млн. долларов США, в том числе: внутренний — 201,2 млн. долларов США, внешний — 2076,8 млн. долларов США. Проблема неустойчивости долга тормозит экономические реформы, проводимые Правительством Кыргызской Республики. Необходимо будет разработать Стратегию управления государственным долгом Кыргызской Республики в среднесрочной перспективе (2009-2011 гг.) для дальнейшего совершенствования системы управления государственным долгом и достижения долговой устойчивости.

 

168.     Стратегия должна основаться на сохранении достигнутых положительных результатов в управлении государственным долгом и реализации новых направлений государственного заимствования страны, соответствовать Программе Государственных Инвестиций (ПГИ), и быть в тесной взаимосвязи с экономическим развитием страны. Целью Стратегии является достижение устойчивого уровня государственного долга, оптимизация его структуры и создание основы для эффективного управления государственным долгом посредством реализации нижеследующих задач:

(i) уменьшение бремени государственного внешнего долга;

(ii) рост объема внутреннего заимствования; и

(iii) внедрение практики управления рисками.

 

169.     Для решения этих задач Правительство Кыргызской Республики будет руководствоваться следующими принципами:

(i) своевременное обслуживание госдолга;

(ii) привлечение льготных внешних кредитов и грантов;

(iii) привлечение внешних кредитов и грантов в рамках ПГИ в соответствии с приоритетами государства и ежегодным экономическим ростом;

(iv) диверсификация портфеля государственных ценных бумаг;

(v) развитие рынка государственных ценных бумаг;

(vi) прозрачность и доступность выпуска и размещения государственных ценных бумаг.

 

170.     Согласно этим принципам, Правительство будет нацелено на реализацию следующих мероприятий:

(i) принимать участие в приемлемых программах по сокращению внешнего долга;

(ii) прилагать усилия к завершению переговоров по реструктуризации двустороннего долга Кыргызской Республики;

(iii) проводить переговоры с кредиторами по конверсионным операциям (обмен долга на активы, экологию, развитие);

(iv) соблюдать степень льготности заимствования на уровне 35% грантового элемента для всех вновь привлекаемых государственных внешних займов;

(v) расширять политику привлечения прямых инвестиций и поступлений внешней помощи в виде грантов;

(vi) разработать и принять нормативный правовой акт, предусматривающий механизм предоставления государственных гарантий, до принятия которого будет действовать мораторий на выдачу государственных гарантий;

(vii) разработать и утвердить механизм по процедурам привлечения внешних займов, определяющий приоритетность и экономическую эффективность кредитов и грантов;

(viii) обязать предприятия с государственной долей более 50% и муниципальные органы предварительно согласовывать с Правительством привлечение частного и негарантированного Правительством долга;

(ix) расширять инструменты внутреннего заимствования;

(x) расширять круг держателей ценных бумаг посредством развития как первичного, так и вторичного рынка ценных бумаг;

(xi) совершенствовать нормативную базу по государственному долгу.

 

171.     Государственная инвестиционная политика на среднесрочный период будет осуществляться с учетом необходимости повышения эффективности использования официальной помощи в рамках внешних заимствований, что подразумевает собой привлечение экономически эффективных финансовых средств в наиболее приоритетные сектора экономики. Будет разработана и принята Стратегия по привлечению внешней помощи, которая будет направлена на приоритезацию и повышение эффективности внешней помощи. В рамках этой Стратегии будет усовершенствована система критериев определения приоритетных инвестиционных программ для финансирования за счет государственных средств, что позволит исключить нерезультативное расходование ресурсов государственным сектором, будет усилен мониторинг реализации инвестиционных и технических проектов.

 

172.     Будут осуществлены мероприятия, направленные на создание единого органа, отвечающего за оценку, планирование и мониторинг внешней (финансовой, технической и гуманитарной) помощи, поступающей в Кыргызстан.